Mediterranean Startup Vision
Carlota Pi, Holaluz co-founder, declares the Mediterranean region 'the place to be' for startups.
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Carlota Pi, cofundadora y presidenta ejecutiva de Holaluz, afirmó el 22 de mayo de 2026 que "El Mediterráneo es 'the place to be'", señalando un giro estratégico clave para la empresa. La declaración llega tras dos años de crisis severa que incluyeron despidos masivos, conflictos con accionistas y un proceso judicial para evitar la quiebra. Diario de Mallorca informó que la compañía ha logrado estabilizarse, con pérdidas reducidas a 22,1 millones de euros en 2025, frente a 31,4 millones el año anterior.
Holaluz, fundada en 2010 para romper el oligopolio energético español, apuesta ahora por las "plantas de energía virtual" (VPP por sus siglas en inglés). La idea es simple: instalar paneles solares y baterías en hogares del arco mediterráneo y gestionar esa energía como una red descentralizada. El 85% de las nuevas instalaciones de 2026 ya incluyen batería, según datos de la propia compañía.
Dos años de crisis antes del giro mediterráneo
La travesía del desierto comenzó en diciembre de 2023, cuando Holaluz despidió a 200 empleados, el 27% de su plantilla. El motivo: la caída brusca de la demanda solar por la subida de los tipos de interés. En abril de 2024, dos grandes accionistas, Axon Capital y Geroa Pentsioak, se negaron a firmar las cuentas del ejercicio 2023, alegando "falta de información", según El Periódico de Aragón. La compañía respondió expulsándolos del consejo y emprendiendo acciones legales contra ellos.
El punto de inflexión llegó el 3 de junio de 2025. Un juez del Juzgado Mercantil de Barcelona aprobó un plan de reestructuración de deuda que extendía los vencimientos hasta 2028, evitando oficialmente la insolvencia. El plan cubrió el 100% de los pasivos sin quitas y contó con el respaldo del 70% de garantías del ICO, el instituto de crédito oficial español, según Diario de Mallorca.
Icosium salva Holaluz con 22 millones de euros
El rescate financiero llegó de la mano de Icosium Investment, un inversor industrial que en noviembre de 2024 anunció una inyección de capital de 22 millones de euros en fases. Icosium se convirtió así en el accionista dominante, con una participación de entre el 14% y el 16% de la empresa. La ampliación de capital se ejecutó por completo a principios de 2026, según datos corporativos de Holaluz recogidos por Levante EMV.
La deuda neta de la empresa se estabilizó en 42 millones de euros en abril de 2026. Los ingresos cayeron un 41%, desde más de 270 millones en 2024 hasta 158,9 millones en 2025, debido al periodo de transición. Aun así, la compañía redujo sus costes operativos y de personal en un 30% gracias al uso de inteligencia artificial y automatización.
La apuesta solar: el sol del sur como activo estratégico
Pi argumenta que el corredor mediterráneo es la zona de España con más horas de sol y mayor potencial para la energía distribuida. "La solución es clara: usar más electricidad y hacerla 100% renovable", declaró en mayo de 2026. Holaluz quiere ser la plataforma tecnológica que conecte producción y consumo "a kilómetro cero", es decir, que el vecino produzca y comparta su energía solar sin necesidad de grandes infraestructuras, según El Periódico Mediterráneo.
Un decreto real del gobierno español de finales de 2025 sobre autoconsumo reforzó este modelo al permitir que los vecinos compartan energía entre sí. Holaluz cuenta hoy con más de 255.000 contratos activos, menos que los 325.000 de 2023, pero con un perfil de cliente más rentable: el usuario solar con batería. La valoración media del servicio entre sus clientes es de 4,1 sobre 5.
Escepticismo inversor frente al optimismo de la fundadora
No todos comparten el entusiasmo de Pi. Analistas del Instituto Español de Analistas señalaron que el retraso en el plan de reestructuración, previsto inicialmente para abril de 2025 pero aprobado en julio, penalizó los ingresos de forma significativa. Además, el EBITDA de la empresa cerró 2025 en negativo, con -5,5 millones de euros, según datos recogidos por El Correo Web. Algunos inversores critican la dependencia de la compañía de ampliaciones de capital recurrentes para sobrevivir.
La acción legal contra los ex consejeros de Axon Capital será un caso de referencia para el gobierno corporativo en el mercado bursátil BME Growth, donde cotiza Holaluz. Mientras tanto, la hoja de ruta de la empresa mira al largo plazo: para 2030-2040, Pi contempla usar el excedente solar de los tejados para producir hidrógeno verde a pequeña escala, según La Opinión de Málaga.
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